Januarie 2001 Hot Topics - deel 1 van 'n 2-deel reeks Werknemer Stock Options - 'n Beginnersgrammatika Stock opsies gee die opsie houer die reg om 'n vaste aantal aandele te koop in 'n maatskappy teen 'n vasgestelde prys tydens 'n spesifieke tydperk. Stock opsies ontvang as vergoeding vir dienste, of as 'n werknemer of onafhanklike kontrakteur, val in twee kategorieë vir belastingdoeleindes: (i) aansporing voorraad opsies of (ii) nie-gekwalifiseerde opsies. Die belangrikste verskil tussen hierdie twee tipes opsies is dat wanneer die opsie uitgeoefen word, die voorraad ontvang onder 'n aansporing voorraad opsie het die potensiaal om belas teen die gunstiger langtermynkapitaalgroei winste koers, terwyl voorraad deur die uitoefening van 'n nie-ontvang gekwalifiseerde voorraad opsie word belas teen gewone inkomste belasting tariewe. Hierdie voorraad opsies, maar het talle voorwaardes en beperkings wat deur die maatskappy en deur die Securities and Exchange Commission (147SEC148) opgelê - die Agentskap met jurisdiksie oor die aandelemark. 147Options148 gee jou die reg om 'n sekere aantal aandele van voorraad teen vaste prys te verkry (bekend as die 147strike price148) tydens 'n vaste tydperk. Dit is soms 'n 147call148 opsie. A 147put148 opsie gee jou die reg om voorraad te verkoop teen 'n sekere prys. 147Stock148 beteken n voorraad sertifikaat dat 'n reg van eienaarskap in 'n korporasie uitmaak. Die eienaars van voorraad word aandeelhouers of aandeelhouers genoem en hulle eie 100 van die korporasie. A stockholder146s persentasie eienaarskap van 'n korporasie word bereken deur die vergelyking van die aantal aandele wat besit word deur die aandeelhouer om die totale aantal aandele uitgereik en uitstaande al aandeelhouers. Vesting148 beteken die wettige reg om 'n voordeel te verkry sonder beperkings opgelê deur die maatskappy. Wanneer 'n opsie of voorraad baadjies, beteken dit dat die werknemer besit dit sonder beperking. Met betrekking tot 'n opsie, dit beteken dat die werknemer kan die opsie om die voorraad te bekom oefen. In byna alle gevalle, die voorraad ontvang berus (geen beperkings). Maar met 'n vroeë uitoefening (soos hieronder beskryf) die ontvang voorraad is nie gevestig. 147Cliff Vesting148 is 'n tipiese vestiging skedule waarin 'n persoon wat beloof opsies vir, sê, 10000 aandele ontvang geen regte om enige aandele vir 12 maande, het dan die reg om 'n opsie uit te oefen met betrekking tot 25 van die aandele (2500) en elke maand het daarna die reg om te oefen 1/36 van die oorblywende aandele totdat hy of sy ten volle gevestig ná vier jaar. 147Exercise148 beteken die regstellende stappe wat gedoen is deur 'n houer van 'n opsie om die voorraad te bekom deur die betaling van die trefprys. Wanneer 'n werknemer 'n opsie uitoefen, die werknemer betaal die maatskappy die trefprys en ontvang aandele in die maatskappy. Gewoonlik, wanneer 'n opsie uitgeoefen word, is daar gewoonlik 'n onmiddellike belasting gevolg. 147Spread148 beteken die verskil tussen die trefprys en die billike markwaarde van die voorraad in die tyd van die oefening. As die trefprys is 1 per aandeel en die billike markwaarde van die voorraad is 5 per aandeel op die datum van oefening, die verspreiding is 4 per aandeel. 147IPO148 beteken Aanvanklike Openbare Voorraad gawe en is die doel van die meeste start-up maatskappye. Die doel is om voorraad te verkoop in die maatskappy wanneer dit geplaas word op die aandelebeurs. 147Incentive Stock Opsie (ISO) 148 beteken 'n spesiale voorraad opsie om werknemers van 'n maatskappy toegestaan word as deel van hul vergoeding wat sekere belastingvoordele het. In die algemeen, is daar geen belasting onder die gereelde belasting stelsel by ontvangs van 'n ISO of op uitoefening van die opsie. Die werknemer nie betaal gereelde inkomste belasting totdat die voorraad verkoop word of oorgedra word. As die voorraad verkoop word meer as twee jaar ná die ISO toegestaan en 'n jaar na die ISO uitgeoefen (die werknemer die werklike voorraad gehou word vir 'n jaar of langer), die werknemer ontvang die voorkeur langtermyn kapitaalwinsbelasting rateon die verkoop van die voorraad, behalwe die verspreiding word beskou as 'n belasting voorkeur item onder die Alternatiewe Minimum belasting (hieronder AMT 150 beskryf). Die wisselwerking tussen die AMT en die uiteindelike verkoop van die voorraad vir langtermynkapitaalgroei winste is baie ingewikkeld. 147Non gekwalifiseerde Stock148 is voorraad aan werknemers, onafhanklike kontrakteurs of konsultante as deel van die vergoeding wat betaal is vir werk wat uitgevoer word. Wanneer 'n Nie-Qual uitgeoefen word, ontvang die houer vergoeding inkomste gelyk aan die verspreiding ten tyde van die oefening. In teenstelling, het die houer van 'n ISO nie vergoeding inkomste wanneer die ISO uitgeoefen. 147Early Exercise148 beteken die reg om voorraad opsies voor die datum waarop die opsie baadjies uit te oefen. Byvoorbeeld, as 'n opsie setel in 12 maande en die houer is die reg gegee om vroeë uitoefening, die opsie setel onmiddellik. Vroeë uitoefening van opsies is 'n voordeel vir opsiehouers omdat dit hulle toelaat om 'n Internal Revenue Code Artikel 83 (b) verkiesing te maak. Die voorraad ontvang, maar is gewoonlik onderhewig aan dieselfde vereistes vestiging as die opsie. Die voordeel van vroeë uitoefening is dat wanneer die werknemer voorraad, selfs al is die voorraad is onderhewig aan vestiging reëls, kan hy of sy in aanmerking kom om 'n Art maak. 83 (b) verkiesing. Die verkiesing is nie beskikbaar vir diegene hou opsies, behalwe in uitsonderlike gevalle. 147Warrants148 is voorraad opsies gewoonlik in 'n nie-vergoeding konteks. Byvoorbeeld, kan leners ontvang voorraad lasbriewe as deel van 'n lening pakket en verhuurders kan waarborg ontvang as lokmiddel om ruimte te verhuur aan die korporasie. Lasbriewe is belasbare op die verspreiding by ontvangs. 147Repurchase right148 is die regte deur 'n maatskappy behou om voorraad terug te koop van 'n werknemer onder vermeld voorwaardes. Gewoonlik word 'n terugkoop het reg dieselfde effek as vestiging. Met vestiging, beteken 'n persoon nie die reg om 'n opsie of voorraad te bekom tot sekere tydperke verstryk het. In teenstelling, wanneer daar 'n vroeë uitoefening van 'n opsie en die persoon ontvang die voorraad, die maatskappy het die reg om die voorraad terug te koop tot vestiging tydperke verstryk behou. 147First Reg van Refusal148 beteken dat as die aandeelhouer gelokaliseer 'n derde party wat wil die voorraad te koop, sal die maatskappy die reg om die voorraad aan te koop onder dieselfde terme en voorwaardes as 'n derde party te hê. Dit kom gewoonlik voor die company146s IPO en beskerm die maatskappy uit met derde partye en mededingers besit van die company146s voorraad. 147Escrow stock148 beteken voorraad wat aan die aandeelhouer, maar is geplaas in bewaring deur die maatskappy ( 'n neutrale derde party hou die voorraad) totdat daar 'n beurs. Dit voorkom dat die aandeelhouer uit die verkoop van die voorraad in die skending van die company146s eerste reg van weiering. 147Restricted Stock148 beteken voorraad wat sekere SEC beperkings met betrekking tot die verkoop of oordrag het. 147Lock out148 is die omstrede bepaling dat maatskappye te lê op hul voorraad te verhoed dat die aandeelhouer uit die verkoop van die voorraad in die eerste 6 maande na die IPO. Die rasionaal vir die slot is aan aandeelhouers wat nie die voorraad het koop op die ope mark van die verkoop van hul voorraad en verdraai die markwaarde van die company146s aandele uitsluit. 147Rule 144148 is 'n bepaling wat van toepassing is op nie-werknemers wat Nie-Quals ontvang. In die algemeen, dit verhoed dat hulle uit die verkoop van die voorraad binne een jaar na ontvangs. 147Rule 701148 is 'n bepaling wat van toepassing is op werknemers en onafhanklike kontrakteurs wat uitgereik voorraad onder 'n voorraad plan wat verwysings Reël 701. Sulke voorraad is nie onderhewig aan die Artikel 144 beperkings. 147Sec. 83 (b) election148 beteken 'n verkiesing, gebore onder Internal Revenue Code Artikel 83 (b) binne 30 dae vanaf ontvangs van die voorraad, om onmiddellik belas word op die ontvangs van voorraad, selfs al is die voorraad kan wees onderhewig aan beperkings (genoem 147substantial beperkings van forfeiture148) wat kan veroorsaak dat die houer om sommige of al die voorraad verbeur aan die werkgewer. Gewoonlik, hierdie verbeuring beperkings van toepassing nie indien die aandeelhouer óf gesluit of binne 'n bepaalde tydperk beëindig. 'N sekonde. 83 (b) verkiesing is belangrik, want die belastingbetaler belas op die verspreiding ten tyde van die verkiesing. Die doel is om die belasting wanneer die verspreiding is baie klein, wat gewoonlik by die aanvang van die korporasie te aktiveer. 147Disqualifying Disposition148 is 'n voortydige verkoop of oordrag van ISOs: As jy 'n ISO oefen nie, maar verkoop of oordrag van die voorraad voor die vergadering van die twee periodes (2 jaar vanaf die datum van toekenning en een jaar vanaf die datum van uitoefening), het jy het 'n vroeg (diskwalifiseer) vervreemding van die voorraad. Die verspreiding van die voorraad op die datum van uitoefening word beskou as vergoeding inkomste en belas as gewone inkomste nie, behalwe dat daar geen weerhouding vereis. As die voorraad verkoop word vir meer as die waarde van die oefening op datum, is die oortollige belas as 'n kapitaalwins. Aan die ander kant, as die voorraad verkoop word vir minder as die verspreiding op die datum van oefening, die verlies belas as 'n kapitaalverlies. 147Compensation Income148 beteken gewone inkomste, belas met gereelde inkomste belasting tariewe (so hoog as 39,6 federale en 9.3 Kalifornië). Hierdie inkomste is gewoonlik onderhewig aan weerhouding en indiensneming belasting. kapitaal 147Short termyn gains148 beteken winste uit die verkoop of vervreemding van voorraad wat gehou is vir minder as 12 maande. Hierdie winste belas as gewone inkomste hoewel die winste is nie onderhewig aan weerhouding of indiensneming belasting. kapitaal 147Long termyn gains148 beteken winste uit die verkoop of vervreemding van voorraad wat gehou is vir 12 maande of langer. Hierdie winste word belas teen 'n maksimum federale koers van 20. Kalifornië het nie 'n kapitaalwins koers, dus winste belas as gewone inkomste. Die doel is om soveel as moontlik van jou wins as moontlik belas as langtermynkapitaalgroei winste het. 147Alternative minimum belasting (AMT) 148 is 'n alternatief inskrywing stelsel om die inkomstebelasting gereelde. Die AMT verhoed belastingbetalers van die gebruik van sekere skuiwergate en aftrekkings te grootliks verminder, indien nie heeltemal uit te skakel, hul belastingaanspreeklikheid. Jou belastingaanspreeklikheid bereken word onder die gereelde belasting stelsel en onder die AMT en jy betaal die hoogste van die twee. So jy belas word onder óf onder die gereelde stelsel of die AMT, ook al die hoogste is. Ongelukkig het die Kongres het geglo dat die verspreiding van 'n ISO val binne die definisie van 'n leemte, dus die verspreiding op berus voorraad wat ontvang is van die uitoefening van 'n ISO is 'n belasting voorkeur onder die AMT. As ongevestigde voorraad ontvang word by die uitoefening van 'n opsie, die AMT belasting voorkeur vind plaas wanneer die voorraad baadjies. 147AMT Credit148 is 'n krediet teen jou gereelde belastingaanspreeklikheid in die komende jaar. Aanvaar jy 100,000 van ISOs oefen in 2000 en aangaan 'n AMT van 26.000. In die volgende jaar, jy verkoop die voorraad vir 'n lang termyn kapitaalwins van 100,000. Die gereelde belasting sal wees 20.000 en youll jou AMT krediet van 26000 toepassing teen hierdie bedrag aan die gereelde belasting egter skakel, sal jy 6000 van ongebruikte krediet wat gebruik kan word in die daaropvolgende jaar. Let wel: Soos hierbo genoem, is jy óf belas onder die gereelde stelsel of die AMT. Solank as wat die AMT toepassing is, word die AMT krediet oorgedra. Die AMT krediet kan slegs verminder jou gereelde belastingaanspreeklikheid in die toekoms belasting jaar dit nie van toepassing op 'n AMT las in 'n toekomstige belasting jaar. DIE 5 belangrikste punte om te onthou oor VERGOEDING voorraad opsies Voordat hy by 'n maatskappy wat jy wil om seker te maak dat jy 'n verkiesing kan maak om jou opsies vroeë oefen en dan kies om belas word op die verspreiding onder IRC Art. 83 (b). Hierdie kombinasie sal jou belasting te verminder tot 'n minimum en sal jou langtermyn kapitaalwins te maksimeer. Ook, daar is geen AMT probleem wanneer ISOs uitgeoefen. Byvoorbeeld . As jy 'n opsie om 10,000 aandele op 0,08 / aandeel en die aandeelprys het is 0.10 / aandeel wanneer jy jou keuse uit te oefen, sal dit kos jou 800 tot die opsie uit te oefen en you146ll het 200 van inkomste. As jy wag totdat die voorraad is 1.00 / aandeel werd, you146ll steeds betaal 800 maar jou inkomste sal wees 9200. 10.00 / aandeel, sal jou inkomste wees 92.000. So, die uitoefening van jou opsies op die vroegste moontlike tyd, wanneer die verspreiding is die kleinste, is die enkele belangrikste belasting oorweging. Onthou, met aandele-opsies, jy is altyd in die gat. Dink aan aandele-opsies as speel poker: Jy moet ante-up voordat jy dus kan speel, is jy in 'n verlies posisie regs af die vlermuis. Die uitdaging is om jou verlies posisie te verminder - dit wil sê betaal die kleinste ante: In die voorbeeld hierbo, as jy het 'n keuse tussen twee maatskappye, en beide bied 100,000 opsies waar 'n mens 'n uitoefeningsprys van 0,10 / aandeel en die ander is 2.00 / aandeel, die keuse van die 2.00 / aandeel maatskappy sal kos 200,000 om die opsies uit te oefen, verse 10,000 vir die ander aanbod. In die algemeen, wil jy die laagste opsieprys en die kleinste verspreiding. Met Nie-Quals, oefening en hou vir 12 maande en you146ll ontvang langtermynkapitaalgroei winste. Met ISOs, moet jy eers oefen en hou die voorraad vir 12 maande en vir ten minste 2 jaar vanaf die datum van toekenning. Ontmoet die twee ISO vereistes en wanneer jy die voorraad te verkoop, you146ll geregtig wees om langtermynkapitaalgroei winste. As 'n algemene reël met nuwe ondernemings, hoe langer jy wag om jou opsies uit te oefen, hoe groter is die verspreiding sedert die voorraad waarde moet klim. En hoe groter die verspreiding, hoe groter is die negatiewe belastinggevolge sal wees wanneer jy oefen. Vir ISO voorraad, die verspreiding is onderhewig aan die AMT, met Nie-Quals, is die verspreiding belas as vergoeding. Byvoorbeeld . As jy opsies vir 100,000 aandele het by 0.10 / aandeel en die voorraad is 0,25 / aandeel, as jy die opsie uit te oefen, sal dit jou kos 10.000 en you146ll het 15,000 van inkomste. As jy wag totdat die voorraad waarde styg tot 5 / aandeel en dan oefening, you146ll steeds betaal 10,000 tot die opsie uit te oefen nie, maar die verspreiding sal wees 490,000. As die opsie was 'n ISO en die voorraad wat jy ontvang berus, dan moet you146ll n belasting voorkeur van 490,000 onder die AMT indien die opsie was 'n nie-kwal en die voorraad is gevestig, you146ll 490,000 in vergoeding inkomste. Op 'n jaargrondslag, oefen ISOs tot die mate dat daar geen AMT. Hoewel ISOs is 'n belasting voorkeur item onder die AMT, daar is 'n klein vrystelling, 33750 vir 'n enkel filers en 45.000 vir 'n gesamentlike filers, teen die oplegging van die AMT. Ongelukkig is die AMT berekening is so kompleks, kan jou werklike vrystelling bedrag veel kleiner wees. Tog, elke jaar wat jy nodig het om die maksimum aantal ISOs wat uitgeoefen kan word sonder inagneming van AMT bepaal en wat jy nodig het om daardie bedrag voor of op 31 Desember ST. Stock Options en Beperkte Stock Bygewerk April 2016 I. Inleiding Korporatiewe ekwiteitvergoedingskemas toekennings is uit te oefen tipies gestruktureer as óf toelaes van aandele-opsies of issuances van beperkte voorraad. In die algemeen is die doel van die toekenning ontvanger is om uit te stel van sy of haar verpligting om die koopprys en belasting koste van die toekenning betaal vir so lank as moontlik en om die gedeelte van sy of haar inkomste uit die toekenning wat is belasbaar teen lang maksimeer - term kapitaalwins tariewe. 1 Stock opsies kan aantreklik vir die ontvanger, want binne gespesifiseerde parameters, hulle toelaat dat die ontvanger om te besluit in die toekoms of en wanneer om die koopprys te betaal vir die toekenning. Dikwels, egter, die ontvanger van 'n voorraad opsie verslae meeste of al van sy of haar inkomste aan gewone inkomste belasting, of ten minste het om belasting te betaal op die opsie uitoefen, selfs al is die opsie uitgereik as 'n sogenaamde belasting bevoordeel ldquoincentive voorraad optionrdquo (of ldquoISOrdquo). Die swakhede in die opsie reëls veroorsaak soms die partye tot ekwiteitvergoedingskemas transaksies om die gebruik van beperkte voorraad as 'n alternatief te oorweeg. Dit uiteensetting resensies en vergelyk die belasting aspekte van kompenserende voorraad opsie toelaes en beperk voorraad toekennings deur 'n korporasie. II. Opsies algemeen is daar twee tipes kompenserende opsies. Een tipe kompenserende opsie is die ISO. 2 Die ander is die opsie wat nie 'n ISO (dikwels na verwys as 'n ldquonon-gekwalifiseerde voorraad optionrdquo of ldquoNQOrdquo). 3 Want ISOs die beste verstaan word in vergelyking met NQOs, sal hierdie uiteensetting eerste oorweeg NQOs. a. NQOs 1. Behandeling van begunstigde. Die begiftigde van 'n NQO algemeen verslae gewone vergoeding inkomste op die uitoefening van die NQO in 'n bedrag gelyk aan die bedrag waarmee (i) die billike markwaarde, soos van die tyd van die oefening, van die voorraad ontvang oor die uitoefening van die NQO oor (ii) die uitoefeningsprys van die NQO (die oorskot van die billike markwaarde van die voorraad 'n opsie oor die uitoefeningsprys van die opsie onderliggende word soms na verwys as die ldquospreadrdquo). 4 Die begiftigde ontvang dan die onderliggende aandeel met 'n billike markwaarde basis en 'n hoewe tydperk wat begin op die datum van uitoefening. 5 So het die begiftigde van 'n NQO verslae oor die algemeen die pre-oefening in die waarde van die onderliggende voorraad as gewone inkomste op die uitoefening van die NQO en die post-oefening in die waarde van die onderliggende aandeel as kapitaalwins (lang - termyn indien hy of sy in besit is van die voorraad vir meer as 'n jaar na oefening) op die vervreemding van die voorraad. 2. Hantering van Corporation. Onderhewig aan enige toepaslike aftrekbaarheid beperkings, die korporasie toekenning van die NQO het 'n vergoeding aftrek dat die vergoeding inkomste van die begiftigde in beide bedrag en tydsberekening spieëls. Die korporasie wat nodig mag wees om behoorlik te rapporteer die granteersquos vergoeding inkomste op 'n vorm W-2 of 1099, soos die geval mag wees, as 'n voorwaarde vir die neem van die aftrekking. Die korporasie moet ook weerhou en betaal belasting diens met betrekking tot die granteersquos vergoeding inkomste indien die begunstigde is 'n werknemer. b. ISOs 1. kwalifikasievereistes. A. in die algemeen. 'N opsie kan kwalifiseer as 'n ISO slegs indien: (i) dit op grond toegestaan om 'n geskrewe (of elektronies) plan wat (x) spesifiseer die maksimum totale getal aandele wat onder die plan kan uitgereik word deur ISOs en die werknemers (of klas of klasse van werknemers) in aanmerking kom om toelaes te ontvang, en (j) goedgekeur is deur die aandeelhouers van die toekenning van korporasie binne twaalf maande voor of na die datum waarop die plan aanvaar word (ii) dit toegestaan binne tien jaar na die vorige vanaf die datum van die goedkeuring van die plan of die datum van die goedkeuring van die plan deur die verlening van corporationrsquos aandeelhouers (iii) dit is nie uitgeoefen kan meer as tien (of as die begiftigde is 'n 10 aandeelhouer, vyf) jaar na sy toekenning datum (iv) die uitoefeningsprys van die opsie is nie minder nie as die billike markwaarde (of as die begiftigde is 'n 10 aandeelhouer, 110 van die billike markwaarde) van die onderliggende aandeel soos op die toekenningsdatum (v) die opsie is nie oordraagbaar deur die ander as deur wil begiftigde of die wette van afkoms en verspreiding en is uitoefenbaar gedurende die granteersquos leeftyd slegs deur die begiftigde en (vi) die begiftigde is 'n werknemer van óf die toekenning van korporasie, 'n ouer of filiaal korporasie van sodanige korporasie, of 'n korporasie (of ouer of filiaal van sodanige korporasie) vervang of die aanvaarding van die voorraad opsie as gevolg van 'n korporatiewe herorganisasie, vanaf die datum van die toestaan van die opsie tot die datum drie maande (of 'n jaar in die geval van die granteersquos dood of ongeskiktheid) voor die uitoefening van die opsie. B. 100,000 beperking. Daarbenewens sal 'n opsie nie kwalifiseer as 'n ISO tot die mate dat die onderliggende aandeel ten opsigte waarvan die opsie uitgeoefen kan vir die eerste keer gedurende enige kalenderjaar het 'n waarde van meer as 100,000 as na die toekenningsdatum. Byvoorbeeld, indien 'n werknemer is 'n opsie om aandele ter waarde van 500,000 verkry op die toekenningsdatum toegestaan en die opsie is onmiddellik uitgeoefen, slegs 20 van die opsie (100000/500000) kan as 'n ISO kwalifiseer. As die opsie word uitgeoefen kan as om net 20 van die onderliggende aandele per jaar oor vyf jaar, kan die opsie kwalifiseer as 'n ISO in sy geheel. C. Ander voorwaardes. Die exercisability van 'n ISO mag onderworpe aan voorwaardes (insluitende vestigingsvoorwaardes) wat inconsistentrdquo is ldquonot met die onmiddellik hierbo beskryf reëls gemaak word. 2. Hantering van begunstigde. A. in die algemeen. Onder die algemene ISO reëls, is die begunstigde van 'n ISO nie belas op die uitoefening van die ISO. In plaas daarvan, op sy of haar beskikking van die onderliggende aandeel, die begiftigde verslae die bedrag wat hy of sy ontvang in die gesindheid minder die uitoefeningsprys van die ISO as langtermynkapitaalgroei gewin. So, en in teenstelling met die NQO reëls (wat, weer, belasting die pre-oefening waardering as gewone inkomste op die uitoefening van die opsie en die post-oefening waardering as kapitaalwins op die vervreemding van die onderliggende aandeel), die algemene ISO reëls belasting beide die pre-oefening en post-oefening waardering as langtermyn kapitaalwins op die vervreemding van die onderliggende aandeel. 6 B. Valkuilen. Ongelukkig is die algemene ISO reëls het twee belangrike voorbehoude wat dikwels dien om die belasting doelwitte van ISO toekennings te verslaan. (I) onbevoeg gesindhede. Die eerste nadeel is dat die begiftigde die onderliggende aandeel ná die toekenning van die ISO en ten minste 'n jaar na die oordrag van die voorraad aan die begiftigde op sy of haar uitoefening van die ISO moet in besit wees van ten minste twee jaar. A vervreemding van die onderliggende aandeel voor hierdie periodes het hardloop (verwys na as 'n ldquodisqualifying dispositionrdquo) vereis dat die begiftigde om die verspreiding van die opsie te rapporteer ten tyde van die oefening (of as minder, die oorskot van die ingesteldheid prys oor die oefening prys) as gewone vergoeding inkomste vir die jaar van die ingesteldheid. Enige bedrag waarmee die vervreemding prys oorskry die waarde van die voorraad in die tyd van die uitoefening van die opsie is oor die algemeen belasbare as kapitaalwins vir die jaar van die ingesteldheid. 7 As die gesindheid prys van die voorraad minder is as die uitoefeningsprys van die opsie is, die begiftigde het geen inkomste uit die diskwalifiserende ingesteldheid maar verslae n kapitaalverlies gelyk aan die bedrag waarmee die uitoefeningsprys oor die vervreemding prys. (Ii) AMT. Die tweede nadeel is dat die alternatiewe minimum belasting (of ldquo AMT rdquo) reëls beweging geen spesiale behandeling te ISOs. So, moet die begiftigde die verspreiding van die ISO ten tyde van die oefening sluit in die berekening van sy of haar alternatiewe minimum belasbare inkomste vir die jaar van oefening (tensy hy of sy beskik oor die voorraad in dieselfde jaar as die oefening). 8 Afhangende van die grootte van die verspreiding en die granteersquos ander aanpassings en voorkeure, die AMT reëls kan die begiftigde om belasting vir die jaar van oefening op die AMT koers op 'n gedeelte van die verspreiding ten tyde van die oefening te onderwerp. C. Verkieslik om begunstigde. Ten spyte van die tekortkominge, werknemers oor die algemeen verkies ISOs om NQOs. Weereens, die uitoefening van 'n NQO vereis oor die algemeen die begiftigde om die verspreiding op oefening aanmeld as gewone vergoeding inkomste vir die jaar van oefening. Die uitoefening van 'n ISO nie gevolg deur 'n diskwalifiserende ingesteldheid is oor die algemeen 'n belasting geval net met die oog op die AMT. Enige AMT betaalbaar as gevolg van die uitoefening van 'n ISO is geneig om minder as die gereelde belastingaanspreeklikheid as gevolg van die uitoefening van 'n NQO met dieselfde verspreiding as gevolg van die laer AMT tariewe en die wyse waarop die AMT bereken word. Indien die werknemer maak 'n diskwalifiserende ingesteldheid, moet hy of sy die verspreiding op oefening as gewone vergoeding inkomste (i) vir die jaar van die ingesteldheid rapporteer eerder vir die jaar van die oefening en (ii) na aftrekking van enige bedrag waarmee die vervreemding prys minder is as die waarde van die voorraad as van die tyd van oefening (indien die opsie was 'n NQO, so erken post-oefening waardevermindering sal waarskynlik 'n kapitaalverlies is eerder as 'n verreken teen gewone vergoeding inkomste). 9 3. Behandeling van Corporation. 'N korporasie wat 'n ISO verleen verslae geen vergoeding aftrekking ten opsigte van die ISO, tensy die begiftigde maak 'n diskwalifiserende ingesteldheid. By 'n diskwalifiserende ingesteldheid, die korporasie aftrek die vergoeding inkomste deur die begiftigde onderhewig aan enige toepaslike aftrekbaarheid beperkings en die nakoming deur die korporasie met toepaslike verslagdoening reëls berig. c. Vestigende Tipies, opsies vestig met verloop van tyd. Dit is egter moontlik vir opsies om te vestig as prestasiedoelwitte voldoen. 10 In elk geval, in die geval van 'n opsie, ldquovestingrdquo stel oor die algemeen die regterkant van die begiftigde om die opsie uit te oefen (vir sover die opsie setel) en sodoende die aankoop van die onderliggende aandeel teen 'n prys op die toekenningsdatum bepaal. As die korporasie behou enige reg om terug te koop voorraad aangekoop deur die begiftigde deur die opsie uitoefen, die terugkoop prys is gewoonlik die billike markwaarde van die voorraad in die tyd van die terugkoop (of 'n formule prys wat bedoel is om billike markwaarde benader). 11 Die vestiging van die opsie het oor die algemeen geen belasting gevolg om die begiftigde of die korporasie. 12 III. Beperk Stock Eerder as om 'n opsie om 'n diensverskaffer gee, kan 'n korporasie eenvoudig reik voorraad aan die diensverskaffer aan die begin. In daardie geval, die belastinggevolge van die diensverskaffer en die korporasie is afhanklik van die vraag of die voorraad is ldquosubstantially nonvestedrdquo op sy uitreiking, en indien die voorraad is ldquosubstantially nonvested, rdquo of die diensverskaffer 'n keuse ingevolge artikel 83 ( b) (a ldquoSection 83 (b) electionrdquo) met betrekking tot die voorraad. a. ldquoRestricted stockrdquo ldquosubstantially nonvestedrdquo soos in hierdie uiteensetting, die term ldquorestricted stockrdquo beteken voorraad wat die korporasie sake aan die begin van 'n diensverskaffer en dit is ldquosubstantially nonvested. rdquo Stock is ldquosubstantially nonvestedrdquo vir so lank dit is beide onderhewig aan 'n ldquosubstantial risiko van forfeiturerdquo en ldquonon-transferable. rdquo Stock is onderhewig aan 'n ldquosubstantial risiko van forfeiturerdquo vir so lank as wat dit is onderhewig aan terug te koop teen 'n prys minder as die billike markwaarde (tipies, die diens providerrsquos koste) indien die diensverskaffer ophou aansienlike uit te voer dienste (of as daar andersins 'n mislukking van 'n toestand wat verband hou met 'n doel van die oordrag). 13 Stock is nie-oordraagbaar vir so lank as wat dit nie vry van 'n aansienlike risiko van verbeurdverklaring kan oorgedra word. b. Vestigende Beperkte voorraad kan onderhewig aan dieselfde tyd of prestasiegebaseerde vestigingsvoorwaardes word as van toepassing kan wees om opsies (en kan ook onderhewig aan die terugkoop deur een of meer van die ander aandeelhouers in bykomend tot of in plaas van die korporasie word). In die geval van beperkte voorraad, ldquovestingrdquo eindig gewoonlik die verpligting van die ontvanger om die voorraad terug na die korporasie te verkoop teen 'n prys wat laer is as billike markwaarde. 14 So, as beide opsies en beperkte voorraad, ldquovestingrdquo stel die regterkant van die diensverskaffer om enige waarde van die voorraad ontvang van meer as die gevestigde aan die begin prys. Die verskil tussen die twee benaderings is dat, onder 'n beperkte voorraad reëling, is die voorraad werklik uitgereik aan die diensverskaffer voorlangs onderhewig aan 'n reg van die korporasie aan enige ongevestigde gedeelte van die voorraad terug te koop teen 'n prys minder as billike markwaarde ( weer, tipies die diens providerrsquos koste). c. Ontvangs van gevestigde voorraad As 'n diensverskaffer ontvang voorraad wat berus (bv dit is nie ldquosubstantially nonvestedrdquo) aan die begin, moet hy of sy verslae enige oorskot van die destydse waarde van die voorraad oor die bedrag wat hy of sy betaal vir die voorraad as gewone vergoeding inkomste. d. Ontvangs van beperkte voorraad As 'n diensverskaffer ontvang beperk voorraad, sy of haar belastinggevolge afhang of hy of sy 'n Artikel 83 (b) verkiesing met betrekking tot die voorraad. Geen Artikel 83 (b) verkiesing. As die ontvanger 'n Artikel 83 (b) verkiesing nie maak met betrekking tot die voorraad, moet hy of sy verslae geen vergoeding inkomste ten opsigte van die voorraad tot die voorraad baadjies. Wanneer enige van die voorraad baadjies, hy of sy verslae gewone vergoeding inkomste gelyk aan die bedrag waarmee die waarde van die vestiging voorraad by die tyd wat dit verleen meer as die bedrag wat hy of sy betaal vir daardie voorraad (sodat vestiging is die vergoeding geval, en die waardering in die waarde van die vestiging voorraad tussen die tyd van sy uitreiking en die tyd van die vestiging is gewone inkomste ten tyde van sy vestiging). 15 Die billike markwaarde van die vestiging voorraad word die recipientrsquos basis in daardie voorraad, en hy of sy tydperk in die Vestigende voorraad begin, ten tyde van die vestiging. Artikel 83 (b) verkiesing. As die ontvanger maak 'n Artikel 83 (b) verkiesing ten opsigte van die voorraad, dan, op sy of haar ontvangs van die voorraad, moet hy of sy verslae enige oorskot van die destydse waarde van die voorraad (sonder inagneming van die diens wat verband hou beperkings) oor die bedrag wat hy of sy betaal vir die voorraad as gewone vergoeding inkomste (ontvangs synde die vergoeding geval vir belastingdoeleindes). 16 Hy of sy neem 'n billike markwaarde basis in die voorraad, en hy of sy tydperk begin, op sy of haar ontvangs van die voorraad. Die ontvanger ly dan geen belastinggevolge op vestiging. In plaas daarvan, kan hy of sy verslae kapitaalwins op die verkoop van die voorraad gelyk aan die bedrag wat hy of sy ontvang in die verkoop minder sy of haar hand in die voorraad (sodat al die post-uitreiking waardering is kapitaalwins op die vervreemding van die voorraad ). As hy of sy verbeur die voorraad deur nie berus egter sy of haar verlies (wat oor die algemeen 'n kapitaalverlies) is beperk tot die bedrag, indien enige, van die bedrag wat hy of sy betaal vir die voorraad oor die bedrag wat hy of sy ontvang op verbeur die voorraad (dus, is hy of sy nie geregtig op enige inkomste wat hy of sy berig oor die ontvangs van die voorraad wat deur die neem van 'n ooreenstemmende aftrekking op verbeuring verhaal). 17 Verkiesing oorwegings. In die besluit of 'n Artikel 83 (b) verkiesing, 'n ontvanger van beperkte voorraad moet weeg (i) die koste van die maak van die verkiesing (enige belasting wat hy of sy moet betaal by ontvangs van die voorraad as gevolg van die stockrsquos waarde maak by uitreiking van meer as die bedrag wat hy of sy betaal vir die voorraad, sonder die voordeel van 'n ooreenstemmende verlies indien hy of sy later verbeur die voorraad) teen (ii) die voordele van die maak van die verkiesing (wat sy of haar belasting basis, begin sy of haar hou tydperk en nullifying die belastinggevolge van vestiging sodat enige daaropvolgende waardevermeerdering belas as kapitaalwins wanneer hy of sy die voorraad verkoop). 18 Belasting eienaarskap van voorraad. As die ontvanger 'n Afdeling maak nie 83 (b) verkiesing, het hy of sy nie geag die eienaar van die voorraad vir belastingdoeleindes totdat die voorraad baadjies, en enige uitkerings aan die ontvanger met betrekking tot die voorraad voor vestiging word beskou as vergoeding betalings. 19 As die korporasie is 'n S korporasie, nie die ontvanger nie enige van die corporationrsquos belasbare inkomste of verlies as 'n aandeelhouer te rapporteer. Dit is nie ongewoon vir S korporasies te vereis dat die ontvangers van beperkte voorraad maak Artikel 83 (b) verkiesings. Die maak van die verkiesing. Om doeltreffend te wees, moet 'n Artikel 83 (b) verkiesing word in bewaring gehou deur die Internal Revenue Service (ldquoIRSrdquo) deur die ontvanger binne dertig dae na sy of haar ontvangs van die voorraad. Die ontvanger moet ook die korporasie (en ander in sekere gevalle) 'n afskrif van die verkiesing en heg 'n kopie van sy of haar belastingopgawe vir die jaar van sy of haar ontvangs van die voorraad. 20 e. Behandeling van korporasie Behoudens enige toepaslike beperkinge en die nakoming van toepaslike verslagdoening reëls, die corporationrsquos vergoeding aftrekkings spieël die recipientrsquos vergoeding inkomste in beide bedrag en tydsberekening. IV. Praktiese oorwegings 'n aantal praktiese oorwegings kan faktor in strukturering ekwiteitvergoedingskemas toekennings. a. Stock waarde 'n Belangrike faktor in die bepaling of 'n opsie verleen of te reik beperkte voorraad aan 'n diensverskaffer is dikwels die waarde van die onderliggende aandeel ten tye van die toekenning. Omdat voorraad waarde bepaal die up-front koste (in terme van die koopprys en / of belasting) van 'n beperkte voorraad toekenning tesame met 'n Artikel 83 (b) verkiesing, 'n lae voorraadvlakke waarde fasiliteer oor die algemeen 'n beperkte voorraad toekennings. 21 As die waarde van die voorraad is hoog op die tyd dat die toekenning is gemaak, maar die up-front koste van 'n beperkte voorraad toekenning mag die opsie alternatiewe gooi in 'n meer gunstige lig. 22 b. Betalingsvoorwaardes Die partye kan begeer om die diens providerrsquos verminder up-front koste van 'n beperkte voorraad toekenning tesame met 'n Artikel 83 (b) verkiesing deurdat die diensverskaffer aankoop die voorraad met 'n nota. As die diensverskaffer is persoonlik aanspreeklik vir die bedrag verskuldig ingevolge die noot, moet die noot ingesluit word in die deur die diensverskaffer vir die voorraad bedrag betaal. As die diensverskaffer is nie persoonlik aanspreeklik gehou word vir 'n ldquosubstantial portionrdquo van die bedrag verskuldig ingevolge die noot egter die IRS kan probeer om die diensverskaffer hanteer as mense wat net 'n NQO. 23 Enige skoolhoof op die noot wat vergewe is geneig om gewone vergoeding inkomste wees om die diensverskaffer wanneer vergewe (en nie in aanmerking vir die ldquopurchase prys adjustmentrdquo uitsondering van Artikel 108 (e) (5) van die Kode ter wille van sy wese in die aard van vergoeding inkomste eerder as inkomste uit die kansellasie van skuld). Reëlings wat die korporasie verplig om die voorraad terug te koop op 'n manier wat die diens providerrsquos risiko te verminder ten opsigte van die voorraad kan die gesoek in die gebruik van beperkte voorraad belasting doelwitte ondermyn. c. Kompleksiteit Beperkte voorraad toekennings kan meer ingewikkeld as opsie toekennings wees. Dit is nie ongewoon vir korporasies te beperkte voorraad toekennings om slegs sekere werknemers te beperk. d. Stock uitstaande Dikwels beperkte voorraad uitgereik om 'n diensverskaffer uitsluitlik om die diens providerrsquos belasting doelwitte te akkommodeer. As dit nie vir die belasting wette, die korporasie sou opsies toegeken aan die diensverskaffer om die diens providerrsquos kondisioneer reg om aandele te hou op die bevrediging van vestiging vereistes. Vir die staat reg doeleindes egter die diensverskaffer 'n aandeelhouer ten spyte van die feit dat hy of sy nog nie ten volle kan hê ldquoearnedrdquo die deur hom of haar aandele. Kwessies mag ontstaan met betrekking tot die mate waarin die diensverskaffer is om te stem en ander regte met betrekking tot ongevestigde aandele. As jy wil graag voorraad opsies of beperk voorraad bespreek, voel asseblief vry om ons te kontak Chip wrang. Voetnote. 1. Die maksimum federale koerse van toepassing op gewone inkomste en die meeste langtermyn kapitaalwinsbelasting (en dividende van binnelandse korporasies) van individue is 39,6 en 20, onderskeidelik. Daarbenewens is 'n individu met ldquomodified aangepaste bruto incomerdquo meer as 'n drumpel (200,000 of, indien die individu 'getroud liassering gesamentlik, 250,000) is onderhewig aan 'n 3,8 belasting kragtens Kode Afdeling 1411 op die minste van (i) sy of haar ldquonet belegging incomerdquo of (ii) die bedrag van sy of haar ldquomodified aangepaste bruto incomerdquo meer as die drumpel. Netto beleggingsinkomste sluit (a) rente, dividende, annuïteite, tantieme en huurgeld (met 'n uitsondering vir sodanige inkomste uit nie-passiewe aktiwiteite), (b) inkomste uit passiewe aktiwiteite, en (c) winste uit gesindhede van eiendom (met uitsonderings vir winste uit gesindhede van eiendom gehou, en van belange in nie-passiewe aktiwiteite). 2. Die ISO reëls soos uiteengesit in Artikels 421 deur 424 van die Internal Revenue Code (die ldquoCoderdquo) en die Inkomstebelastingwet Regulasies (die ldquoRegulationsrdquo) daaronder. 3. Die NQO reëls uit daarkragtens gestel in artikel 83 van die Kode en die Regulasies. Die NQOs in hierdie uiteensetting word daar vermoed maklik vasgestel kan billike markwaardes nie hê, binne die betekenis van die regulasies kragtens artikel 83 van die Kode, wanneer toegestaan. 4. Artikel 409A van die Kode vakke die begiftigde van sekere NQOs om belasting en 'n 20 boete as die opsie baadjies en daarna as wat die onderliggende aandele waardeer. Die NQOs in hierdie uiteensetting word daar vermoed word toegestaan ten opsigte van ldquoservice ontvanger stockrdquo en sonder enige ldquoadditional kenmerk van deferralrdquo (beide terme soos omskryf in Artikel 409A) en by uitoefeningspryse ten minste gelyk is aan die billike markwaarde van die aandele hulle onderliggende op hul toelae datums (en is dus vermoed vrygestel van Artikel 409A te wees). 5. As die voorraad ontvang oor die uitoefening van die NQO is ldquosubstantially nonvestedrdquo (sien bespreking van beperkte voorraad hieronder), maar die begiftigde word geag die NQO oefen wanneer of as die voorraad ophou aansienlik nonvested te wees nie, tensy hy of sy 'n Artikel 83 (b) verkiesing met betrekking tot die voorraad (in welke geval die beperking verontagsaam en die uitoefening van die NQO is die betrokke belasting geval). 6. As die voorraad ontvang oor die uitoefening van die ISO is ldquosubstantially nonvestedrdquo (sien bespreking van beperkte voorraad hieronder), die begiftigde blykbaar nie kan maak 'n Artikel 83 (b) verkiesing met betrekking tot die voorraad (behalwe vir doeleindes van die alternatiewe minimum belasting) . Sien kode Artikel 83 (e) (1) en Regulasies Artikel 1,422-1 (b) (3), Voorbeeld 2. 7. Onder die Regulasies, indien die voorraad op die uitoefening van die ISO ontvang is ldquosubstantially nonvestedrdquo (sien bespreking van beperkte voorraad hieronder ), die tydperke waarvoor die begiftigde moet die voorraad hou om te verhoed dat 'n diskwalifiserende ingesteldheid blykbaar vanaf die datums van toekenning en die oordrag as hulle sou hê as die voorraad nie onderhewig aan vestiging was. Die gevolge van 'n diskwalifiserende ingesteldheid egter bepaal word kragtens artikel 83 (a). Sien Regulasies Artikel 1,421-2 (b) (1) en Artikel 1,422-1 (b) (3), Voorbeeld 2. Dus, onder die regulasies, die bedrae van gewone vergoeding inkomste en kapitaalwins rapporteerbare op 'n diskwalifiserende beskikking deur die begiftigde van voorraad wat ontvang is onderhewig aan vestiging bepaal met verwysing na die waarde van die voorraad in die tyd van vestiging eerder as ten tyde van die uitoefening van die opsie (sonder die vermoë van die begiftigde 'n Artikel 83 (b) verkiesing te maak ). Die gedeeltes van die Regulasies onder Artikels 421 en 422 van toepassing op ongevestigde voorraad is moeilik om te verstaan. 8. Op die oomblik is die maksimum AMT koers van toepassing op individue is 28. Weereens, as die voorraad op die uitoefening van die ISO ontvang is ldquosubstantially nonvested, rdquo die begiftigde 'n Artikel 83 (b) verkiesing kan maak met die oog op die AMT. 9. ISOs is ook nie onderworpe aan die bepalings van Artikel 409A. Natuurlik, ISOs het hul eie uitoefeningsprys vereiste, wat, as 'n praktiese saak, kan dieselfde tipe waardasie vereis om te verseker dat NQOs is nie onderhewig aan Artikel 409A vereis. 10. Dit kan 'n goeie idee om die corporationrsquos rekenmeesters in die implementering van 'n plan te betrek om onbedoelde gevolge op die corporationrsquos finansiële verslagdoening te vermy. 11. Dit is moontlik om reëlings waarin diensverskaffers opsies toegestaan om aandele wat onderhewig is aan vestiging is te koop struktureer. 'N Uitgebreide bespreking van hierdie tipe reëlings, veral reëlings waar ISOs uitoefenbaar vir beperkte voorraad, is buite die bestek van hierdie uiteensetting. 12. Vestiging kan belasting gevolge hê, maar indien die opsie is onderhewig aan Artikel 409A. 13. Vir voorraad aansienlik nonvested wees, die moontlikheid van verbeurdverklaring moet aansienlik wees indien die toestand is nie tevrede nie. As 'n voorbeeld, Afdeling 1,83-3 (c) (2) van die Regulasies bepaal dat voorraad is nie onderhewig aan 'n aansienlike risiko van verbeuring of dit kan teruggekoop teen minder as billike markwaarde slegs indien die diensverskaffer beëindig vir oorsaak of vir die pleeg van 'n misdaad. 14. Tegnies, vestiging vind plaas wanneer die voorraad word óf (i) nie meer onderhewig aan 'n aansienlike risiko van verbeuring of (ii) oordraagbaar (vry van 'n aansienlike risiko van verbeuring). 15. Die billike markwaarde bepaal met inagneming van net beperkings wat deur hul terme sal nooit verval (verwys na as ldquononlapse restrictionsrdquo). 'N Voorbeeld van 'n nonlapse beperking is 'n verpligting om die voorraad te verkoop teen 'n formule prys onder 'n koop-verkoop-ooreenkoms. 16. Die billike markwaarde bepaal met inagneming van net nonlapse beperkings. 17. Die gevolge van die verbeuring reël kan selfs nog meer betekenisvol wees as die korporasie is 'n S korporasie en die ontvanger moes 'n deel van die inkomste corporationrsquos rapporteer sonder om 'n ooreenstemmende belasting verspreiding. 18. Dat die bedrag betaalbaar deur die diensverskaffer vir die voorraad bedrag is die stockrsquos billike markwaarde na die uitreiking nie ontken die toepaslikheid van die Artikel 83 reëls of die behoefte om 'n Artikel 83-lêer (b) verkiesing om die gevolge van vestiging tot niet. Sien Alves v. Kommissaris. 54 AFTR 2d 84-5281, 734 F.2d 478 (9 Cir. 1984). Dus, 'n Artikel 83 (b) verkiesing is veral in orde wees indien die diensverskaffer billike markwaarde vir beperkte voorraad betaal. 19. Afwesig 'n Artikel 83 (b) verkiesing, is die aandele nie behandel word as uitstaande vir S korporasie kwalifikasie doeleindes totdat hulle gevestig het. 20. Regulasies in 2015 voorgestel sou die vereiste van heg 'n afskrif van die verkiesing om die recipientrsquos terugkeer uit te skakel. 21. In teenstelling met opsies, hoef beperk voorraad toekennings nie uitgereik word teen billike markwaarde te Afdeling 409A te voorkom. Met 'n beperkte voorraad toekenning, die vergoeding gebeurtenis by uitreiking of vestiging (afhangende van die vraag of 'n Artikel 83 (b) verkiesing gemaak) sonder die oplegging van 'n Artikel 409A 20 straf. 22. 'n opsie sou 'n billike markwaarde uitoefeningsprys het (om te kwalifiseer as 'n ISO en / of vermy Artikel 409A), maar die diensverskaffer sal geen risiko ten opsigte van die voorraad het totdat hy of sy om die opsie uit te oefen . 23. Sien Regulasies Afdeling 1,83-3 (a) (2) word bedek Werknemers Waarde (dikwels verkeerdelik) Hul Stock Options Een van die meer interessante veranderinge in uitvoerende en vergoeding werknemer is die toename in die gebruik van voorraad opsies. Hoewel baie van die gesprek oor aandele-opsies het gefokus op 8220new economy8221 maatskappye, was daar 'n ooreenstemmende toename in voorraad opsies toelaes vir meer tradisionele maatskappye so goed. Die tipiese verduideliking vir die gebruik van voorraad opsies is dat hierdie vergoeding voertuie in staat stel maatskappye te lok en te behou die beste werknemers en ook beter aansporings vir werknemers om aandeelhouerswaarde te verhoog. Terwyl hierdie verduidelikings redelike lyk op die oppervlak, hulle afhang van die veronderstelling dat werknemers verstaan hoe voorraad opsies werk. Tog volgens onlangse navorsing deur Wharton professore David F. Larcker en Richard A. Lambert. werknemers, in werklikheid, is geneig om die basiese ekonomie van aandele-opsies 'n bevinding dat belangrike implikasies vir werknemers, werkgewers, direksies en bestuur konsultante het nie om te verstaan. Larckers en Lambertsbaai navorsing, gebaseer op 'n opname van 122 KnowledgeWharton lesers wat in Maart 2001 gekyk na wat voorraad opsies kos die firma en teen watter waarde werknemers te plaas op hulle. 8220For byvoorbeeld, het ons gevind dat sommige werknemers koester onrealistiese verwagtinge oor wat sal gebeur met die aandele prys, 8221 sê Larcker. 8220In ander woorde, die werknemers waardeer hul opsies meer as wat hulle is teoreties die moeite werd, wat menslike hulpbronne probleme kan veroorsaak, asook samel sekere etiese issues.8221 'n Vroeëre opname, hierdie een in Mei 2000 OppenheimerFunds Inc. vorendag gekom met 'n paar van dieselfde gevolgtrekkings hoewel die omvang was meer beperk. Die opname, wat gebaseer is op 107 respondente wat aandele-opsies, gevind, byvoorbeeld, wat 39 van opsiehouers het gesê hulle het geweet 8220little8221 of 8220nothing8221 oor hul opsies en 'n ander 35 het gesê dat hulle net 8220something.8221 geweet Soos 'n sterk aanduiding van ernstige kennis beperkings besit, 11 van die respondente het toegelaat 8220in die money8221 opsies verval, in wese die lewering van hulle waardeloos. Ten slotte, 52 het gesê hulle het geweet 8220little8221 of 8220nothing8221 oor die belastingimplikasies van die uitoefening van opsies. 'N Beginnersgrammatika op Stock Options Voorraad opsies is bedrieglik eenvoudige vergoeding kontrakte. Wanneer 'n opsie uitgeoefen word, die beloning styg deur een dollar vir elke dollar die aandele prys is hoër as die oefening (of staking) prys. As die aandeelprys onder die uitoefeningsprys wanneer die opsie verval, is die opsie onuitgeoefende verlaat en sy beloning is nul. Wat aandeelpryse sal vyf tot tien jaar in die toekoms is, natuurlik, onbekende op die toekenningsdatum. As gevolg hiervan, baie maatskappye staatmaak op 'n waardasie model om die koste van 'n opsie toestaan bepaal. Een algemene waardasie metode is die Black-Scholes benadering, wat is maklik om te bereken met wyd beskikbare programme en 'n redelike aanduiding van die verwagte koste vir die maatskappy van die toestaan van 'n voorraad opsie. Vir 'n tipiese maatskappy, die Black-Scholes waarde van 'n uitvoerende voorraad opsie verleen aan die geld waar die toekenning prys is dieselfde as die aandeelprys op daardie datum 8211 is 30 tot 50 van die huidige aandeelprys. Alhoewel die koste vir die maatskappy redelik geskat kan word, die waarde van die voorraad opsie om 'n werknemer is nie net die Black-Scholes waarde. Dit is omdat die rykdom van werknemers is baie meer hoogs gekoppel is aan die waarde van die firma as wat die rykdom van goed gediversifiseerde buite beleggers. Werknemers wat kontraktueel verbied uit die verkoop van hul opsies te buite beleggers, het dus minder vermoë om die risiko wat verband hou met die hou van opsies te verskans, en hulle is meer geneig om opsies vroeg vir beide likiditeit en risiko vermindering redes te oefen. In die algemeen, kan die waarde van 'n voorraad opsie om 'n risiko-sku werknemer wees aansienlik laer as die maatskappye koste van die toestaan van die voorraad opsie. So, moet die waarde van 'n voorraad opsie om 'n werknemer nie meer as die Black-Scholes waarde van die opsie. Black-Scholes en ander soortgelyke modelle verskaf teoretiese syfers vir die koste van die opsie om die firma of die bogrens om die waarde van die opsie om die werknemer. Maar byna niks bekend oor hoe werknemers eintlik waardeer hul voorraad opsies. Die belangrike kwessie is, 8220What doen werknemers sien 'n opsie om worth8221 'n antwoord op die vraag het verreikende gevolge vir die ontwerp van vergoeding programme wees. Dit was ook een van die vrae wat gevra word deur die Larcker en Lambert opname, wat met iQuantic Inc. Die opname deelnemers bestuurders of bo-vlak bestuurders van 98 verskillende maatskappye was. Die tipiese respondent was 36 jaar oud, is in diens van sy of haar maatskappy vir vyf jaar, verdien kontant vergoeding van 135,000 en gehou aandele in hul geselskap van 50,000. Die tipiese respondent was drie keer toegestaan opsies deur sy huidige firma en het opsies, nadat dit uitgeoefen. Gegewe die tydsberekening van die opname, is dit nie verbasend dat aandeelpryse van baie van die respondente maatskappye in die vorige jaar die gemiddelde eenjarige aandeelprys terugkeer (wisselvalligheid) geval het voor die opname afgegaan 50, en die gemiddelde wisselvalligheid was 98 . die respondente het gedink dat hul maatskappye aandele prys gedurende die volgende jaar sal toeneem met 'n gemiddeld van 96. Dus, ten spyte van swak onlangse aandeelprys prestasie en 'n hoë wisselvalligheid, die respondente verskyn baie optimisties oor die toekoms. Die opname het die respondente 'n antwoord op die vraag, 8220How veel kontant sal jou maatskappy het om te bied per opsie om 'n ten volle gevestigde voorraad opsie met sewe jaar lewe remaining8221 Met ander woorde terug, 8220what is daardie opsie die moeite werd om you8221 Vyf verskillende voorsien scenario's van uitoefeningsprys en huidige aandeelprys is ondersoek (in dalende vlak van waarde): voorraad opsies wat in die geld deur 100 (dit wil sê die huidige aandeelprys is dubbel die opsies uitoefeningsprys), in die geld met 10, by die geld (dit wil sê die toekenning prys is dieselfde as die aandeelprys op daardie datum), uit die geld met 10 en uit die geld met 50 (dws die huidige aandeelprys is die helfte van die opsies uitoefeningsprys). Die resultate, wat in 'n grafiek. aan die lig gebring dat bestuurders waardeer hul opsies aansienlik bo die Black-Scholes waarde. Byvoorbeeld, op-die-geld-opsies word teen 50 hoër as die Black-Scholes waarde en opsies wat buite-of-the-geld deur 50 word ter waarde van meer as dubbel die Black-Scholes waarde. Hierdie resultate, sê Lambert, 8220indicate dat bestuurders nie ten volle verstaan die waarde van aandele-opsies of dalk hul gepaardgaande aansporing effects.8221 Verdere analise het getoon dat jonger werknemers teen 'n lae bestuursposte het die mees opwaartse sydigheid in die vermeende waardes. Daarbenewens werknemers wat opsies uitgeoefen gedurende die afgelope jaar en 'n hoër verwagtinge vir toekomstige aandeelprys prestasie plek hoër waardes op hul voorraad opsies. In ooreenstemming met die tradisionele ekonomie, werknemers wat hoogs risiko-sku (of het 'n sterk afkeer van wisselvalligheid in hul rykdom) plaas 'n veel hoër waarde op in-die-geld voorraad opsies en 'n veel laer waarde op out-of-the-geldvoorraad opsies. Ten slotte, sê Larcker, daar is 'n paar voorlopige bewyse dat mans 'n effens beter werk om voorraad te waardeer opsies as vroue. In 'n paar gevalle van verskeie werknemers van dieselfde firma gereageer het op die opname. Die resultate vir 'n firma wat betrokke is by die ontwikkeling van sagteware en raadgewende word as die resultate vir 'n firma wat betrokke is in die rekenaar hardeware vervaardiging. Met 'n paar uitsonderings, die respondente gewaardeer hul opsies bo die bogrens bereken vanaf Black-Scholes. Verder, hierdie syfers het getoon dat werknemers oor die algemeen verstaan hoe die waarde van 'n voorraad opsie verminder as die opsie verder val uit die geld. Die syfers het ook getoon dat daar 'n aansienlike variasie in die waargenome waarde binne bestuurders van dieselfde maatskappy. 8220The omvang van hierdie heterogeniteit is problematies vir begrip of aandele-opsies bied dieselfde aansporings oor die organisasie, 8221 sê Lambert. Implikasies vir ondernemings Dit is moeilik om te glo dat aandele-opsies het die gewenste uitwerking op werknemer gedrag as werknemers nie die basiese ekonomie van aandele-opsies te verstaan. Dit is duidelik dat werkgewers moet meer gesofistikeerd opleidingsprogramme te ontwikkel, het die navorsers stel. Byvoorbeeld, moet maatskappye aan werknemers op te voed oor die verwagte omvang van waarde vir voorraad opsies en miskien wys daarop dat die verwagte waarde is waarskynlik minder as die Black-Scholes skatting. Verder het die opleidingsprogram moet aangepas word om die vooroordeel wat verband hou met spesifieke eienskappe werknemer. Byvoorbeeld, kan die jonger werknemers in tegniese areas 'n ander stel probleme verstaan voorraad opsies as senior-vlak bestuurders in bemarking het. Dan is daar wat Larcker noem 8220more onderduims gedrag die idee dat maatskappye terug kan sny die aantal opsies om loon requirements.8221 Byvoorbeeld voldoen aan werknemers toegestaan word, aanvaar dat die verwagte ekonomiese waarde van 'n voorraad opsie is 20, maar die werknemer overvalues dieselfde voorraad opsie by (sê) 40. Verder aanvaar dat die werknemer vereis voorraad opsie waarde van 10,000 per jaar. Hoeveel opsies die werknemer sal voldoen: 10000/40 250 Dit is duidelik dat die firma met behulp van die vooroordeel van die werknemer ten einde hom of haar minder betaal (die werknemer moet 10,000 / 20 500 opsies, en nie 250 opsies eis). Die doel van hierdie navorsing is om te verstaan hoe mense waarde aandele-opsies en om die faktore wat werknemers laat veel waarde of onder-waarde hul opsies te identifiseer. As jy belangstel in opmeting 'n breë deursnit van jou werknemers oor hoe hulle waardeer hul opsies, kontak David Larcker (larckerwharton. upenn. edu) of Richard Lambert (lambertwharton. upenn. edu). Om 'n idee oor die opname te kry, klik hier: om 'n monster verslag van hierdie opname te sien (die beste gesien word met behulp van die Internet Explorer) klik hier.
No comments:
Post a Comment